本报告简介:由于鸡价低迷,公司业绩略低于预期我们认为,伴随着行业低价持续,产能有望加速,圣农成本优势凸显,爆发量高,后续业绩有望超预期投资要点:维持增持由于行业供应高企,饲料原料价格上涨,我们下调公司2022—2023年EPS至0.54元和1.22元,预估公司2024年EPS为1.38元由于周期性因素,预计2022年公司将普遍亏损,因此给予公司2023年平均PE 32.19倍,维持净值39.28元表现略低于预期公司发布2021年年报,21年营业收入144.8亿元,同比增长5.30%,归母净利润4.5亿元,同比下降78.00%养殖端:鸡价低,公司阿尔法优势充分展现20年来,公司养殖端实现营业收入89.28亿元,同比增长0.63%在行业大幅亏损的时候,公司却盈利了,阿尔法优势充分展现而且公司在全产业链各个环节都投入了改扩建,不断提升产能和配套服务,实现了自动化升级,产能进一步提升此外,公司在饲料,养殖管理等方面做了一定的优化和提升,成本端竞争优势凸显食品:食品B端稳步增长,爆款产品拉动C端业绩21年来,公司食品板块实现营业收入46.46亿元,同比增长13.94%,食品板块占总收入的32.09%公司扩大食品板块布局,优质产品和渠道优势明显在生产过程中,公司不断推出爆款产品,扩大产能在营销上,21年公司在上海,杭州建设创新营销中心,发展线上销售线上平台增速超过250%,新零售平台增速)超过了300%食品部门的高速增长引人注目风险:白羽鸡价格低于预期,饲料原料价格高于预期
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圣农发展0022992021年年报点评:养殖Α优势尽显食品板块发力
收藏 来源:新浪财经作者:白鸽 阅读量:13391 2023-01-25 21:25
本报告简介:由于鸡价低迷,公司业绩略低于预期我们认为,伴随着行业低价持续,产能有望加速,圣农成本优势凸显,爆发量高,后续业绩有望超预期投资要点:维持增持由于行业...
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