事件:公司发布2022年一季报点评:一季度业绩高，海外收入同比增长超45%2022年一季度，公司实现营业收入40.89亿元，同比增长7.11%，归母净利润7.6亿元，同比增长550.8%，扣非后归母净利润7.62亿元，同比大幅上升毛利率为86.29%，同比下降0.11个百分点，销售费用率/管理费用率/R&D费用率分别为56.41%/2.64%/6.74%，同比为—16.94/—0.06/—1.77个百分点公司进一步优化了成本控制其中，销售费用大幅下降主要是由于公司去年同期推出的新产品数量增加，集中的销售费用对业绩产生了短期影响公司加强产品精细化运营，拉长现有产品生命周期，《光荣大天使》，《斗罗大陆:吴魂觉醒》等产品进入成长期，贡献业绩稳定海外业务发展加快，Q1收入同比增长45%以上该公司的海外业务增长迅速第一季度，海外收入超过14亿元人民币，同比增长超过45%，收入占比超过34%大数据显示，该公司第一季度离岸厂商营收排名前五在重点产品方面，《谜题求生》目前在美国畅销榜排名第15《斗罗大陆:魂师对决》21Q3海外上线，月峰值超7亿，后续场次将在越南，泰国，日本，韩国，欧美陆续上线MMORPG手游《云上之城之歌》在韩国上线后进入畅销榜Top5，国内手游海外收入榜Top20《超时空遗产》，《蚂蚁军团》，《三国:英雄荣耀》等产品已经在海外测试过了公司深耕MMO，SLG，卡牌竞速，模拟运营，拥有码魔M，码古风，码3D WTB，码AOE，码三国志BY，码C6，码爱女CY等30多个自研产品，以及多个代理产品建议投融盈利预测公司加大自身对流量经营核心优势的研究，进行品类创新迭代，深化MMO，SLG，卡，仿真经营四大赛道，实现海外布局的突破性增长预计2022—2024年我公司EPS为1.46/1.71/1.93元/股，对应PE分别为17x/14x/13x维持买入评级建议新游戏上线风险小于预期，头部老游戏流量快速下降，行业政策有风险